【中正早参】中美是否会有第二轮贸易摩擦？

人民币兑美元贬值，权益类资产承压下半年的首个交易日，就给了大家一个下马威，但股民们除了口头抱怨，发发牢骚，也没啥过激举动。但昨天北京一楼盘因降价却被围要求退房，开盘4万多现价2万多，居然跌了50%！房价一跌就去闹事，砸售楼处，要求退房，实在是没底线，房价涨了十几年，有人补过差价吗？所以说还是亿万的中国股民素质高，从2015年到现在年年亏，也没谁要求退货啊！话说回来七月份在策略上我们应该如何应对呢？首先宏观层面，可能会打出“稳经济、促出口，降准备金”政策组合拳，预计人民币后期仍有一定的贬值空间，简单来说，有三个因素：①直接的原因是美联储步入加息周期，美元指数加速上涨，创下11个月新高；②我国央行不但没有跟进美国“缩表”步伐，而选择了连续多次定向降准，中美之间息差的收窄加大了人民币的贬值压力；③人民币的这轮贬值始于3月末，恰与“中美贸易摩擦”争端开始的时间相近。总的来讲，我们估计这轮人民币兑美元贬值会看到1:6.8的汇率，权益类资产承压；其次2018年以来债券违约频率明显增加，冲击市场风险偏好。截止6月30日，今年以来公开市场上共有23只信用债违约，涉及14个发行主体。本轮信用债违约的主要原因是“信用收紧”和“监管趋严”导致的信用风险暴露，当然，也有一部分原因在于“强美元”有一定的关系，这会无形中导致整个社会融资成本不断抬升，公司融资贵，融资难，会引发流动性出现问题；再次7月份中美贸易是否会开始第二轮贸易摩擦等，均仍带有较大不确定性。更重要的是业绩为上市公司质地的试金石。国内外环境错综复杂，不排除A股中报业绩可能会“雷”频发。我们倾向于今年A股上市公司中报可能会“雷”不断，需要手握“放大镜”一一排雷中报风险。所以我们维持所说的，现在的市场是中长期的底部位置，长期资金的投资良机。短期可以关注市场焦点可放在“国内政策是否出现暖信号”，如“央行在资金大规模投放上，监管层在新股（CDR）发行上”等有所变化上。宏观人民币再度大跌：离岸跌破6.69关口离岸人民币兑美元跌破6.69关口，刷新近11个月来新低，日内跌幅扩大至逾550点，较6月14日开盘价已经跌去逾3000点；在岸人民币今日官方收盘价报6.6490，创2017年10月27日以来新低，较上日官方收盘价跌244点。◆点评：短短一周时间，人民币贬值将近5%，一百万就凭空蒸发五万，难怪把上证50吓懵了，国内资产变相贬值，把外资吓跑了，蓝筹白马筹码松动，自然就砸盘了。昨天股汇双杀，很重要一个原因，是管理层对房地产打压，以及默认人民币贬值，这两大杀手锏，对股市是大利空！不过这也是丢车保帅，楼市市值430亿，股市不到50亿，当然是要先保楼市。人民币贬值主要是为了应对贸易战，如果贬值25%，几乎可以抵消加税；但国内承受25%损失，被美国政府白白赚走了！重磅！上海市发文规范企业购买商品住房自7月3日起，上海企业购买商品住房必须同时满足设立年限已满5年、在本市累计缴纳税款金额已达100万、职工人数10名及以上且按照规定在该企业缴纳社保和公积金满5年等条件；同时，企业购买的商品住房再次上市交易年限从“满3年”提高至“满5年”。◆点评：限制企业买房，已成为楼市调控重点；尤其是上市公司，反正都是圈来的钱，任性买房毫无压力，随随便便是可以10套-20套起购买的；对刚需一族来说，这绝对是噩梦，个人怎么跟他们抢？A股现在千家公司参股楼市炒作，市值近万亿，不但炒高了房价；还能卖房保壳，粉饰业绩维持股价。这次规范企业买房，以后卖房保壳越来越难，对楼市是釜底抽薪，但对地产股又是利空，短期跌势停不下来。全球股市创2010年来最差上半年表现：已蒸发1万亿美元今年上半年全球股市表现创下2010年以来同期最差；贸易争端、多家央行关上货币龙头、欧洲等热点地区经济增长降温，这些“熊”因素使得覆盖47个国家MSCI明晟全球指数市值蒸发了1万亿美元；美元上涨，以及油价上升16%，给新兴市场造成重挫。◆点评：上半年沪指跌14%，市值蒸发3.32万亿；深成指跌15%，市值蒸发3.167万亿，一共6.49万亿，约等于1万亿美元，厉害了，原来47国股市蒸发的市值，最终是A股给买单的？那谁是最大赢家呢？纳指上半年涨8.7%，美元指数大涨，国际油价大涨...都是美国佬占便宜！结论很清楚，美国收割了全世界，新兴国家遭殃，A股首当其冲。证券证监会：取消对青岛农商行首发上会申请的审核证监会公告称，鉴于青岛农村商业银行尚有相关事项需要进一步核查，决定取消7月3日第十七届发审委2018年第94次发审委会议对该公司发行申报文件的审核。◆点评：不但CDR暂缓，连抽血大户农商行，证监会都不审核了，这是偷偷救市吗？不过，今天贵阳农商行爆出，不良率从4%飙升到20%，太吓人了。难怪近期城商行、股份制银行股价跌幅巨大，银行以往每次坏账攀升，就会搞一轮牛市，然后银行定增，各种圈钱，把坏账稀释掉；但现在股市指望不上了；这样下去，个别农商行估计要触及破产了。深交所：利用财务数字游戏避“披星戴帽”等从严监管深交所表示，考核结果显示，深市上市公司总体信息披露质量情况较好，深交所将督促上市公司提升信息披露有效性和针对性，切实保护投资者合法权益；下一步，对“摘星摘帽”、“披星戴帽”、存在退市风险公司打好监管“组合拳”，切实承担退市主体责任。◆点评：严监管是好事，但现在这种时刻，管理层还在说监管效率，监管死角，其实就好像一个人病了，医生不治病，而是一直说，这个东西不准吃，那个不要碰，但就是不给看病。公司该退市退市，该处罚处罚，这是最基本的治理，现在当务之急，还是应该多支持好公司做大！华帝股份：被查封北京华帝燃具公司与上市公司之间没有产权关系今日有媒体报道：“华帝第二大经销商王伟失联十余天。”华帝股份澄清称，北京华帝燃具销售有限公司和天津华帝燃具销售有限公司是公司北京、天津地区一级经销商，上述两家企业法人代表是王伟，该客户与上市公司之间没有产权关系，该客户不是公司子公司；该客户2017年提货额1.63亿元，占公司销售总额2.84%。◆点评：华帝股份凭借“法国夺冠退全款”火了一把，没想到现在骑虎难下，不但经销商跑了，损失上亿元；而且法国队还一脸冠军相。一旦法国队夺冠，华帝退款金额将高达数千万，雪上加霜。世界杯至今，华帝凭借激情营销，赚足了眼球；但股价大跌三成，对外慷慨“夺冠免单”，股民却遭当头喝棒。行业阿里巴巴发行CDR进程推迟回应：条件允许就回来据知情人士透露，按照此前的计划表，阿里巴巴集团将在本月申请CDR发行，但由于种种原因，该进程需要推后！对此，阿里巴巴回应称：“只要条件允许我们就回来，这种态度从来没有改变过，针对今天市场传闻，没有更多细节可以评论”。◆点评：阿里巴巴因种种原因，CDR暂时不回来，“种种”表态意味深长，不仅仅是A股表现太差，也有阿里在美股估值太高的因素，此外，外储的巨大压力，让阿里这种巨无霸回归，也变成力不从心。但监管层一意孤行发IPO，始终不搞实质性救市，导致市场情绪逆转！当然，阿里，腾讯这些大体量CDR不回来，表示了监管层态度，市场大幅抽血告一段落。证监会公示第二批资本市场老赖名单鲜言廖英强在列证监会6月1日发布第一批31名资本市场“老赖”名单，6月下旬，当事人杨某某主动联系派出机构，缴纳拖欠一年多罚款；邢某、钱某某、杨某某等人主动缴纳全部罚款。近期，证监会已发布第二批资本市场“老赖”名单，共46人，均为不缴纳证监会行政处罚罚没款当事，名单中出现当股票“黑嘴”廖英强，以及被罚35亿的鲜言。◆点评：第一批老赖名单公布后，很多人补交了罚款，看来有一定效果；但第二批有很多都是大案，比如罚了35亿鲜言，1.29亿的股市黑嘴廖英强。廖英强太不要脸了，前不久还说1个多亿就当打广告，但怎么罚款没交呢？竟然还有打了广告不给钱的。话说每年证监会都公布罚款金额，这两年大幅增加，成了重要执政业绩；但都没收上来啊。GMTDetectlanguageAfrikaansAlbanianArabicArmenianAzerbaijaniBasqueBelarusianBengaliBosnianBulgarianCatalanCebuanoChichewaChinese(Simplified)Chinese(Traditional)CroatianCzechDanishDutchEnglishEsperantoEstonianFilipinoFinnishFrenchGalicianGeorgianGermanGreekGujaratiHaitianCreoleHausaHebrewHindiHmongHungarianIcelandicIgboIndonesianIrishItalianJapaneseJavaneseKannadaKazakhKhmerKoreanLaoLatinLatvianLithuanianMacedonianMalagasyMalayMalayalamMalteseMaoriMarathiMongolianMyanmar(Burmese)NepaliNorwegianPersianPolishPortuguesePunjabiRomanianRussianSerbianSesothoSinhalaSlovakSlovenianSomaliSpanishSundaneseSwahiliSwedishTajikTamilTeluguThaiTurkishUkrainianUrduUzbekVietnameseWelshYiddishYorubaZuluAfrikaansAlbanianArabicArmenianAzerbaijaniBasqueBelarusianBengaliBosnianBulgarianCatalanCebuanoChichewaChinese(Simplified)Chinese(Traditional)CroatianCzechDanishDutchEnglishEsperantoEstonianFilipinoFinnishFrenchGalicianGeorgianGermanGreekGujaratiHaitianCreoleHausaHebrewHindiHmongHungarianIcelandicIgboIndonesianIrishItalianJapaneseJavaneseKannadaKazakhKhmerKoreanLaoLatinLatvianLithuanianMacedonianMalagasyMalayMalayalamMalteseMaoriMarathiMongolianMyanmar(Burmese)NepaliNorwegianPersianPolishPortuguesePunjabiRomanianRussianSerbianSesothoSinhalaSlovakSlovenianSomaliSpanishSundaneseSwahiliSwedishTajikTamilTeluguThaiTurkishUkrainianUrduUzbekVietnameseWelshYiddishYorubaZuluAtthesametimeText-to-speechfunctionislimitedto200charactersOptions:History:Feedback:DonateClose

【中正早参】短期反复不慌！中长期市场将大概率走高

中长期市场将大概率向好6月，A股市场走势受中美贸易摩擦，股权质押、若干行业突发利空等问题拖累，主要指数大辐下挫。截至月末，6月上证综指下跌8.01%。从中信一级行业来看，6月所有行业全线下跌，只有钢铁，煤炭，家电跌幅小于5%，零售，通信等行业跌幅最大，超15%。与市场恐慌情绪相对应的是，我们认为认为A股下半年相对可以更加乐观。7月A股市场各类风险可能仍有反复，但未来更长一些时间市场将大概率回复上涨：一、因为A股半年报业绩将继续强韧，基本面对于估值有重要支撑。今年整体A股10%-13%净利润增速，相比于2017年（18%）有所下滑，但依旧处于利润上升周期。从上半年来看：1）宏观经济基本面对A股盈利增速有支撑。a.统计局数据显示1-5月份规模以上工业企业利润增速为16.5%，延续了4月以来的良好趋势，历史上A股净利润（非金融）增速走势与工业企业利润增速走势高度一致，工业利润增速有支撑；b.二季度上游工业品量价同升，预计相应版块公司中报利润向好。2）当前披露程度显示中小创科技股中报业绩增速情况良好。截至6月30日，中小板中报预告披露率80%，增速28%左右，高于一季度的23.18%。创业板已公布中报业绩预告的114家公司中，利润同比上升的公司为74家；此外从工业企业利润和增加值的月度高频数据来看，新兴产业1-5月累计利润增速向好（计算机通信电子增速扭负为正：-5.3%→4.3%、医药制造13.2%、专用设备22%）。3）基本面对于估值有支撑。当前上证综指市盈率12.7倍、沪深300指数11.8倍、创业板指数39倍、中证500指数22倍，均处于2010年以来中值位置。二、以去杠杆为核心的政策虽难以转向，但预计下半年货币和金融政策对市场底部有一定支撑。央行货币政策委员会二季度例会提出“保持流动性合理充裕，引导货币信贷及社会融资规模合理增长”，同时提出“把握好结构性去杠杆的力度和节奏”，预计下半年政策会更加考虑经济基本面实际的压力。三、影响市场的风险因素仍会有反复。内部方面，上半年去杠杆政策环境下，信用风险和质押风险集中暴露，使得市场对于经济基本面失速风险又开始担忧；外部方面，6月PMI数据显示新出口订单较5月下滑1.4%，进口下滑0.9%，中美贸易摩擦长期化，使得下半年出口压力仍在；整体来看经济三季度基本面压力仍在，去杠杆政策尚未看到实质性拐点，因此风险仍会有反复。所以我们认为短期市场或仍有反复，但中长期市场将大概率向好，当下正是基金定投和长期资金直接申购指数型基金的好时机。宏观重磅！2018年版自贸试验区负面清单发布新版负面清单包括：证券公司、证券投资基金管理公司、期货公司、寿险公司外资股比不超过51%，2021年取消外资股比限制；除专用车、新能源汽车外，汽车整车制造的中方股比不低于50%，同一家外商可在国内建立两家及两家以下生产同类整车产品合资企业。◆点评：中国兑现承诺，实施全面开放，新版的负面清单，除了银行外，其他金融全部开放，新能源汽车开放；连小麦，种子生产外资也可以控股，中国开门迎客，针锋相对的是特朗普本国保护主义；中国市场对外资有巨大吸引力，现在搞合作共赢，不相信外资不进来！对股市而言，在扫清一系列障碍后，尤其大盘跌到现在位置，外资大规模入场，应该也不远了。特朗普亲自辟谣：没说要退出世界贸易组织特朗普29日否认打算让美国退出世贸组织。此前，有媒体报道，特朗普多次表达“退群”想法，称“世界其他国家弄出世贸组织，来整美国”；特朗普回应称：“我没有说退，我是说他们一直对我们不公平”。◆点评：按照川普的性格，可能真有退出WTO想法，只是现在不敢退出，这个手雷弹抛出，相当于二战后贸易体系土崩瓦解，对全球贸易是重大打击，比打贸易战狠多了！美国贸然退出，第一，全球经济面临衰退，包括美国本身；第二，将严重挑战美元主导全球贸易体系，挑战美元世界霸权地位，这是美国难以承受的。川普屡屡威胁退出WTO，是想借机敲打欧洲日本中国，在谈判中捞取更多利益；但现行WTO游戏规则，不排除特朗普想另起炉灶，构筑新世界贸易体系；对此，咱们必须时刻警惕。上半年A股表现不尽如人意深成指领跌全球上半年，A股各大指数全线下挫，上证综指累计下跌13.3%，深证成指下跌15.04%，中小板指下跌14.26%，创业板指跌8.33%。全球16个主要股指中，仅有5个指数呈现上涨，纳指累计上涨8.7%位居首位。◆点评：连续三年垫底，A股上半年还是熊冠全球，这跟稳中向好的经济局势，南辕北辙，不过当前除了股民扎心，管理层也着急了；这些天官媒放足音量，各种宣传A股已具投资价值，平均市盈率远低于美股，没有理由再跌了，真是用心良苦。证券证监会回应低于3000点将不会推进CDR有记者提问称，资本市场有消息称，如果沪指低于3000点，证监会将不会推进CDR，是否属实？证监会对此回应称，不对市场表现做任何评价，但是CDR工作会依然按照规定依法推进。◆点评：周五CDR暂缓传闻，直接引燃了A股，侧面反应了当下时点独角兽并不得民心！现在行情下，领导不可能不顺应人心，直接说暂停太打脸，就像当年的注册制，改错但不认错。从用词看，证监会是不做任何评价，相当于默认的；要是真造谣，肯定就是严惩，捣乱市场秩序等；而且3000点的红线，也给了监管层弹性，进可攻退可守。证监会核发1家IPO：长飞光纤获批未披露募资金额证监会今日核发1家企业（长飞光纤光缆有限公司）IPO批文，未披露募资金额。这也是5月11日富士康后，第二家未披露IPO融资额的公司。◆点评：IPO终于降速了，但募资额没公布，享受了富士康的待遇；查了下招股书，募资大约20亿，不过，20亿都遮遮掩掩，看来领导是真担心股市了，生怕激怒了韭菜，导致市场非理性下跌；长飞光纤是光通信全产业链龙头，算不错的独角兽企业，而且港股估值也不高；这次单独发这1家，也是用心良苦。深交所：场内杠杆明显下降股市风险大幅释放6月29日，深交所理事会风险管理委员会召开2018年第一次会议，与会委员普遍认为，2015年以来，随着去杠杆进程持续深入推进，场内杠杆水平明显下降，两融规模较最高点下降近60%，场外配资行为得到明显遏制；会议指出，无论是从上市公司业绩看，还是从估值水平看，市场都具备稳定运行基础，积极向好因素正在不断积聚。◆点评：深交所这表态，有点像前几天官媒的逻辑，过去10年，美股涨了4倍，泡沫越来越大；A股是从6000跌到2800，释放了风险，保护了投资者...难道下跌，才是市场健康的底气？不过深交所释放积极信号，监管层护盘是好事，但这次两融规模、场外配置、估值水平...都不是下跌主因；现在最大风险还是质押，至少是心理层面的，叠加人民币贬值和外部的挤压。行业加拿大对美国商品开征报复性关税加拿大政府6月29日宣布：将从7月1日起，对约126亿美元从美国进口商品加征关税，以报复特朗普政府对加拿大钢铝产品加征关税。除加拿大外，欧盟、墨西哥、印度、土耳其也已宣布各自反制措施。◆点评：朗普选择放弃盟友，以前很多阴谋论，决定只是吓唬，现在看来是真刀真枪，对其而言，不惜得罪那么多盟友打贸易战，主要有两大原因：一是他对盟友没概念，他觉得有美国就够了，美国是世界上最强大国家，根本不需要盟友。二是他根本不在乎盟友报复，别国报复美国，动摇不了川普政治基本盘；他现在支持率在上升，只要中期选举没问题，就可以了，反正真要打，美国贸易逆差这么大，肯定占据优势。GMTDetectlanguageAfrikaansAlbanianArabicArmenianAzerbaijaniBasqueBelarusianBengaliBosnianBulgarianCatalanCebuanoChichewaChinese(Simplified)Chinese(Traditional)CroatianCzechDanishDutchEnglishEsperantoEstonianFilipinoFinnishFrenchGalicianGeorgianGermanGreekGujaratiHaitianCreoleHausaHebrewHindiHmongHungarianIcelandicIgboIndonesianIrishItalianJapaneseJavaneseKannadaKazakhKhmerKoreanLaoLatinLatvianLithuanianMacedonianMalagasyMalayMalayalamMalteseMaoriMarathiMongolianMyanmar(Burmese)NepaliNorwegianPersianPolishPortuguesePunjabiRomanianRussianSerbianSesothoSinhalaSlovakSlovenianSomaliSpanishSundaneseSwahiliSwedishTajikTamilTeluguThaiTurkishUkrainianUrduUzbekVietnameseWelshYiddishYorubaZuluAfrikaansAlbanianArabicArmenianAzerbaijaniBasqueBelarusianBengaliBosnianBulgarianCatalanCebuanoChichewaChinese(Simplified)Chinese(Traditional)CroatianCzechDanishDutchEnglishEsperantoEstonianFilipinoFinnishFrenchGalicianGeorgianGermanGreekGujaratiHaitianCreoleHausaHebrewHindiHmongHungarianIcelandicIgboIndonesianIrishItalianJapaneseJavaneseKannadaKazakhKhmerKoreanLaoLatinLatvianLithuanianMacedonianMalagasyMalayMalayalamMalteseMaoriMarathiMongolianMyanmar(Burmese)NepaliNorwegianPersianPolishPortuguesePunjabiRomanianRussianSerbianSesothoSinhalaSlovakSlovenianSomaliSpanishSundaneseSwahiliSwedishTajikTamilTeluguThaiTurkishUkrainianUrduUzbekVietnameseWelshYiddishYorubaZuluText-to-speechfunctionislimitedto200charactersOptions:History:Feedback:DonateClose

【中正早参】人民币短期内贬值或将持续

人民币兑美元持续快速贬值近两周来除了世界杯，最热门的话题除了世界杯就是人民币汇率，从端午节以来，人民币兑美元持续快速贬值，短短十余天，人民币兑美元汇率下跌3.4%，盘中一度跌破6.61，目前收于6.60附近，创2017年底以来的新低。兑一篮子货币下跌1.9%，而人民币兑美元已从2月7日的峰值累计下跌了5.4%。2018年以来人民币兑美元整体是升值的，期间经历了两波快速贬值的阶段。第一波贬值阶段是4月20日至5月10日期间，当时在岸人民币兑美元汇率由6.27快速贬至6.35。当时的原因是美元走强，欧元、英镑与日元等主流货币都兑美元贬值。而美元走强的原因是美债收益率快速上升，而这背后的逻辑是原油价格快速上涨推升了美国通胀预期以及美联储加息次数预期提升。而这次端午节以来的贬值属于第二波快速贬值。　　与上一波贬值阶段不同的是，这次贬值幅度更大，贬值速度更快。但这一波贬值不是美元走强造成的，同期美元指数从94.80走至94.67，甚至略微下滑；其他主流货币兑美元也没有明显贬值。　　本轮下跌主要是自身的原因导致贬值，直接因素就是贸易战以及货币政策。这一次降准虽说是结构性降准，但是市场对于降准的定向的辅助政策仍然充满了质疑，实际上这一次降准是大部分银行的存款准备金率都下降了0.5个百分点，无论如何，市场通过人民币汇率快速贬值表达出了自己的担忧。我们认为，人民币汇率预期最终是由中国经济的基本面和预期投资回报率所决定的。虽然近期金融市场波动较大，但客观来说，中国的经济基本面比2015年下半年至2016年初时已有很大幅度的改善。人民币相对价值的变化从根本上由中国的生产率和投资回报率变化所驱动。虽然当前金融市场的波动在表征上可能与2015-16年有几点相似之处，但随着之前多年制造业去产能和地产去库存周期调整的完成，加之全球经济增长前景近两年明显改善，中国经济的基本面无疑和2-3年前不可同日而语。企业层面来看，杠杆率总体下降，现金流明显改善，且投资回报率水平较2015-16年已经有大幅提高。　　由于对贸易战前景不容乐观以及货币政策效果仍有待观察，我们判断人民币兑美元的贬值短期内或持续。但是央行的态度与行动仍然很大程度上决定了这一波贬值的幅度是否可控。央行对于人民币汇率的态度是防止单边持续贬值或升值预期出现，目前有限度的贬值一定程度上有利于应对美国对我国商品征收关税的出口形势，因此我们认为央行可能不会过快采取行动干预，预估人民币兑美元汇率如果处于6.6-6.8期间某个位置，央行会采取行动。宏观央行：把握好去杠杆力度和节奏稳定市场预期央行会议强调，坚持稳中求进工作总基调，综合运用多种货币政策工具，把握好结构性去杠杆力度和节奏，促进经济平稳健康发展，稳定市场预期，打好防范化解金融风险攻坚战，守住不发生系统性金融风险底线。稳健货币政策保持中性，要松紧适度，管好货币供给总闸门，保持流动性合理充裕，引导货币信贷及社会融资规模合理增长。◆点评：股市断崖式下跌，很多人都在喊证监会救市，哪怕刘主席发声也好！但一直在回应股市下跌的，是央行行长易纲，为什么会这样？因为股市的非理性下跌，已经是金融风险了，当然得央行出面了。而且，A股要起死回生，解药在央行+银保监，一个是放水，一个是去杠杆减速；只有市场极度缺钱，股权质押爆仓问题解决了，股市才能真正企稳，其它的招数，都只是绣花枕头。这次央妈再一次强调，把握去杠杆力度和保持合理流动性，算是找到了问题症结；但现在市场泥沙俱下，A股还面临人民币贬值，贸易战挤压，监管层需要拿出更多实际利好，提振市场信心。财政部：退还部分行业增值税留抵税额涉中国制造2025财政部发出通知，退还部分行业增值税留抵税额，包括《中国制造2025》中新一代信息技术、高档数控机床和机器人、航空航天装备等10个重点领域；商务部副部长表示，“中国制造2025”是一个指导性、透明和开放的指南，欢迎外国投资者和外国企业参与。◆点评：中国制造2025这个词，新华社前5个月提了140次，但6月5日后再没提及；很多人以为，为了避免刺激美帝，中国发展高科技可能要缓一缓，速度要打折扣！但昨天这个消息出台，体现了高层决心；意思非常明显，坚决走自己的路，全力扶持核心科技，并且加大减税力度！发改委、商务部发布外商投资准入负面清单据发改委网站消息，《外商投资准入特别管理措施（负面清单）》已经党中央、国务院同意，现予以发布，自2018年7月28日起施行。新版负面清单除了包括已经宣布金融、汽车等行业开放措施外，还将在能源、资源、基础设施、交通运输、商贸流通、专业服务等领域取消或者放宽外资限制。◆点评：中国兑现承诺，赶在了7月之前发布，有倒逼才有动力，改革效率才会更高；这次我们开门迎客，针对的就是特朗普的闭关锁国，最后谁赢谁输，时间会给出答案！新版的负面清单，除了金融和汽车，还包括几乎所有重要行业，这次还公布未来几年的措施，意味着政策稳定，这跟特朗普朝令夕改，又形成鲜明对比。咱们这种态度和诚意，不相信外资不会进来，外资大规模入场，应该也不远了！证券深交所：对高送转每单必问、每单必查深交所表示，持续对上市公司高送转行为保持高压态势，通过健全规则、强化监管、加强投资者教育，严防概念炒作，不断净化资本市场生态环境。对高比例送转合理性和必要性每单必问、每单必查；高送转方案也趋于理性，披露后一个交易日平均涨幅仅约1%；目前，深交所高送转信披指引公开征求意见已经结束，待进一步完善后发布，对高送转行为予以进一步规范。◆点评：高送转填权行情刚冒头，监管大棒就来了！高送转是文字游戏，高送转如果违法，或者说政策不合理，那就统一规定，谁都不准送；现在的每单必查，比如现在高送转隔日涨幅仅1%；难道压制股价涨幅，才叫成功的监管吗？行业离岸人民币兑美元跌破6.64关口续创新低离岸人民币兑美元跌破6.64关口，创去年11月以来新低，日内跌约220点。在岸人民币兑美元跌破6.63关口，最低至6.6325元，较上日夜盘收盘跌约280点。◆点评：人民币天天跌，这次官方很淡定，不仅没有反对和救市声音，说明什么？高层希望人民币适度贬值，以此对冲贸易战，现在已经贬值3%，500亿美元加征关税的负面影响，已经抵消掉了。现在要保的是外储和楼市，人民币贬值后，百姓的钱也出不去，因为都被套在楼市了，当然，人民币跌跌不休，对股市不是好事，一是加速外资流出，白马股遭殃；二是人民币计价商品重新估值，股市自然要跌。中国家庭部门杠杆率高达110.9%已超越美国中国人民大学经济学院副院长陈彦斌表示，由于中国居民收入占GDP比重偏低，所以家庭债务/GDP测算杠杆率方式会低估中国家庭部门债务问题严重性。以家庭债务/家庭可支配收入测算，中国家庭部门杠杆率高达110.9%，已超越美国（108.1%）。报告指出，相关部门开始高度重视居民部门杠杆率问题；控制核心是，防范信贷以各种隐蔽形式流向房地产市场。◆点评：这两年，中国企业拼命去杠杆，让家庭来接盘，但尴尬的是，企业杠杆率没下来，家庭已经不堪重负，负债率超越发达国家；中国的现状是：未富先老，未富先欠了很多债。中国家庭的负债，几乎都在房子上，这几年房地产去库存，让老百姓加杠杆转移债务，对经济影响太大；老百姓六个钱包凑出两三成首付，还欠了银行30年贷款，换来一堆钢筋混凝土，但透支了未来消费！但现在也没办法，中国家庭财富全在房子上，所以房价不能降，房产泡沫不能破，只能慢慢软着陆；但全民房奴，是没有消费能力的。其实还得把股市搞上去，股民赚钱了才会消费，才会扩大内需，这才是真正的良药！GMTDetectlanguageAfrikaansAlbanianArabicArmenianAzerbaijaniBasqueBelarusianBengaliBosnianBulgarianCatalanCebuanoChichewaChinese(Simplified)Chinese(Traditional)CroatianCzechDanishDutchEnglishEsperantoEstonianFilipinoFinnishFrenchGalicianGeorgianGermanGreekGujaratiHaitianCreoleHausaHebrewHindiHmongHungarianIcelandicIgboIndonesianIrishItalianJapaneseJavaneseKannadaKazakhKhmerKoreanLaoLatinLatvianLithuanianMacedonianMalagasyMalayMalayalamMalteseMaoriMarathiMongolianMyanmar(Burmese)NepaliNorwegianPersianPolishPortuguesePunjabiRomanianRussianSerbianSesothoSinhalaSlovakSlovenianSomaliSpanishSundaneseSwahiliSwedishTajikTamilTeluguThaiTurkishUkrainianUrduUzbekVietnameseWelshYiddishYorubaZuluAfrikaansAlbanianArabicArmenianAzerbaijaniBasqueBelarusianBengaliBosnianBulgarianCatalanCebuanoChichewaChinese(Simplified)Chinese(Traditional)CroatianCzechDanishDutchEnglishEsperantoEstonianFilipinoFinnishFrenchGalicianGeorgianGermanGreekGujaratiHaitianCreoleHausaHebrewHindiHmongHungarianIcelandicIgboIndonesianIrishItalianJapaneseJavaneseKannadaKazakhKhmerKoreanLaoLatinLatvianLithuanianMacedonianMalagasyMalayMalayalamMalteseMaoriMarathiMongolianMyanmar(Burmese)NepaliNorwegianPersianPolishPortuguesePunjabiRomanianRussianSerbianSesothoSinhalaSlovakSlovenianSomaliSpanishSundaneseSwahiliSwedishTajikTamilTeluguThaiTurkishUkrainianUrduUzbekVietnameseWelshYiddishYorubaZuluText-to-speechfunctionislimitedto200charactersOptions:History:Feedback:DonateClose

【中正早参】痛要思变——德国启示录

勒夫的故步自封，打坏一手好牌在这个炎热高温的夏天，德国队爆了本届世界杯最大的冷门，经历了无比坎坷、死而复生的两轮小组赛后，卫冕冠军还是没能逃脱近年来，上一届冠军小组赛出不了线的这一魔咒，最后时刻，连丢两球，最终以两败、小组最末一名的历史最差成绩，结束了自己这届世界杯。最近五届世界杯，卫冕冠军四次小组赛出局，02年的法国，10年的意大利，14年的西班牙，加上这次的德国。足球就是这样，中正君本来前天以为天生要强的梅西，八成要凉，结果阿根廷置之死地而生，艰难出线了；而那些白天炒股亏了钱的韭菜们本来想在德国队身上做一笔大额的基于基本面的价值投资，结果却被日尔曼人送上了天台。全世界的德迷（以及挤满了天台的朋友们），都心碎欲绝，也许需要很久才能接受这个残酷的现实。但伤心归伤心，不妨冷静下来思考一下，主教练勒夫一次又一次谋兵布局的失误算是主因，“喜欢谁就硬拿来放上去，根本不管适不适合这个阵容和战术。所有人都不懂这一场为什么要坚持前两场已经扑街的首发阵容，生死关头半场还不做调整，被逼到绝路了还坚持最开始的战术。”痛要思变，勒夫的故步自封，打坏了这一手好牌，投资也是一样，如果老是墨守成规，不审时度势，基本面再好的股票可能也得被你做坏了。四年前，勒夫凭借改良到极致的德式传控引领世界。四年后，固执己见的他只能以相似的打法吞下截然不同的结果。而足球的最大魅力之一，就是战术的不断进化。中正君觉得最重要的是，除了在绝杀瑞典那场以少打多的最后几分钟展示了铁血坚韧，其它时间仿佛失去了以往最为人称道的顽强争胜之心。回到投资上也是，如果面对大盘的短期调整，就自怨自艾，自暴自弃，那注定不会成功。也正是因为这些原因，很多理智的球迷都表示，德国队输得并不冤。即便是勉强出线，在淘汰赛阶段，按照这几场不知反思和改进的糟糕表现，也步履维艰，走不了多远。也正是因为这些原因，很多理智的球迷都表示，德国队输得并不冤。即便是勉强出线，在淘汰赛阶段，按照这几场不知反思和改进的糟糕表现，也步履维艰，走不了多远。这届世界杯赛程已经过半，比赛结果，有意外，有惊喜，也有失落，都在提醒着人们，这就是足球，这就是顶级竞技；而在激烈飞速的变化中不做改变，即便是冠军德国也无法继续向前。在资本市场上也往往是瞬息万变，只有尽快的让自己合理的应变，保持旺盛的斗志，才能在与市场的博弈中获得高胜率。宏观中宣部：治理天价片酬“阴阳合同”偷逃税等问题中央宣传部等多部门联合印发《通知》，要求加强对影视行业天价片酬、“阴阳合同”、偷逃税等问题的治理，控制不合理片酬，推进依法纳税，促进影视业健康发展。◆点评：这一个月以来，小崔凭借一人之力，把娱乐圈天价片酬和阴阳合同的事搞得天翻地覆，现在中宣部等发出通知规范，大快人心；当然，现在只是开始，事情还远没有结束，司法调查的结果还没出来！阴阳合同需要彻查，法律面前人人平等，老百姓每天起早贪黑维持生计，也一分不少交税啊。股民就更别说了，亏成这样，印花税一分也不少消息人士称住建部在讨论如何调整棚改政策据接近住建部的消息人士透露，今后棚改货币化安置政策会有所收紧，但具体如何调整住建部内部仍在讨论，尚未最终确定。◆点评：棚改一刀切的事，这两天搞得沸沸扬扬，各种声音都有；但国开行没极力否认，等于是间接默认，棚改贷款政策调整，已经是现实了。对股市而言，这个政策太尴尬，还没等到打压楼市，吸引楼市资金进股市，A股自己先跪了！这几天地产股连续大跌，钢铁水泥等周期股，也受这个政策影响，连家电股也难逃厄运；这不禁让人怀疑，说是打压楼市，怎么惨淡的又成了股市。特朗普立场软化！科技股带动美股涨近1%由于美国新公布投资政策立场软化，市场避险情绪略有降温，科技股和芯片股普遍上涨，美国三大股指齐齐高开后涨幅继续扩大，截至发稿，道琼斯指数涨1%，纳斯达克指数涨0.48%，标普500指数涨0.73%。◆点评：特朗普又搞推特护盘套路，实际上，这个消息早上就有，但A股现在对利好免疫了，毅然决然跌破2800点，现在各种消息太多，股民信心缺失，只会接受坏的，导致一有风吹草动，就先自杀了。证券两部委：三年内暂免征收券商基金期货公司机构监管费国家发改委官网《通知》称，对在中国境内登记注册证券公司、基金管理公司、期货经纪公司收取机构监管费，自2018年1月1日至2020年12月31日暂免征收。◆点评：免征，肯定不能是利空，但也不算多大利好，基本上影响不大。这次调整后，业务监管费，股票0.02‰；期货0.001‰不变；机构监管费最高收费额30万，现在免，一个机构免30万，毛毛雨！只能说，券商日子太不好过，国家救济一下，至于印花税，当初股灾这么多回，都没降过呢；一年1000多亿，躺着收的钱，谁还不要呢！金亚科技、乐视网IPO发审委名单几乎一模一样金亚科技因欺诈发行被深交所强制退市，昨天复牌封死跌停；值得关注的是，金亚科技发审委员和乐视网几乎相同。对比两个名单可以发现，王越豪、付彦、孙小波、朱增进、张云龙、谢中平6位发审委员，同时担任着金亚科技和乐视网发行审核工作，仅1人不同。◆点评：乐视和金亚IPO的7个发审委，6个相同；两家均是首批28家创业板上市公司之一，实控人都是离婚后，娶了女明星做老婆，你说巧不巧？乐视当然不一样，乐视复牌时市值600亿，里面有一堆郭嘉队，关键他们都没跑啊，所以不能退，总不能大水冲了龙王庙；金亚科技9年前上市，很是讽刺，包括乐视，华谊，都有造假上市的嫌疑。中证报：场外高杠杆股票配资卷土重来在严厉监管打击之下，高杠杆配资表面上销声匿迹，但高杠杆股票配资江湖暗流一直在涌动。配资公司具体做法是：首先，以自有资金作为劣后资金，通过成立产品向银行1：1融资；其次，进一步通过信托产品向信托1：0.85融资，最终杠杆比例达1：3.7。配资公司向客户进行配资时，杠杆最高可以达到1：4。◆点评：看完了文章，感觉是证监会派来的扫盲员，告诉你原来配资是这么操作。股市有配资，太正常了，就像赌场有人借钱，想禁止是不可能的。但如果只是个人小打小闹，对市场有啥影响吗？又不质押又也不绑架银行，最多是自己一无所有呗。行业上半年250只基金清盘数量已超过去四年总和虽然2014年以来，基金清盘逐渐成为常态，但今年以来基金清盘速度依然让人咋舌！数据显示，截至6月27日，今年上半年以来被清算基金已有250只，这个数据已经是过去四年（2014年~2017年）的总和。◆点评：今年前5月清盘124只，到现在就250只，市场再跌下去，市场严峻可想而知；基金清盘的恶果是，会加速个股毁灭，导致质押大股东爆仓，引发一系列连锁反应；今年投资市场太惨淡，股汇期债全杀，买P2P老板跑路，买基金无奈清盘，连赌个球都押到了德国队身上。不过，以往的经验，当公私募基金纷纷清仓，证券公司大幅裁员，大股东都在爆仓，基本上是大盘见底信号！重磅！武汉邮电科研院与电信科研院实施联合重组据国资委消息，经报国务院批准，武汉邮电科研院与电信科研究实施联合重组。业内人士分析，大唐电信和烽火科技两家产品线存在较大互补，一家强项在光通信，一家强项是无线，符合央企整合、做强做大逻辑；至此，国资委直属央企减少至97家。◆点评：这个事搞了很久，现在终于落地，国家一级央企落户武汉，重要的是发挥当地教育优势，也凸显中央发展5G的决心。电科院旗下有大唐电信、高鸿股份，邮科院旗下烽火通信、光迅科技、长江通信等，但别期待太高，央企重组市场一直不待见！GMTDetectlanguageAfrikaansAlbanianArabicArmenianAzerbaijaniBasqueBelarusianBengaliBosnianBulgarianCatalanCebuanoChichewaChinese(Simplified)Chinese(Traditional)CroatianCzechDanishDutchEnglishEsperantoEstonianFilipinoFinnishFrenchGalicianGeorgianGermanGreekGujaratiHaitianCreoleHausaHebrewHindiHmongHungarianIcelandicIgboIndonesianIrishItalianJapaneseJavaneseKannadaKazakhKhmerKoreanLaoLatinLatvianLithuanianMacedonianMalagasyMalayMalayalamMalteseMaoriMarathiMongolianMyanmar(Burmese)NepaliNorwegianPersianPolishPortuguesePunjabiRomanianRussianSerbianSesothoSinhalaSlovakSlovenianSomaliSpanishSundaneseSwahiliSwedishTajikTamilTeluguThaiTurkishUkrainianUrduUzbekVietnameseWelshYiddishYorubaZuluAfrikaansAlbanianArabicArmenianAzerbaijaniBasqueBelarusianBengaliBosnianBulgarianCatalanCebuanoChichewaChinese(Simplified)Chinese(Traditional)CroatianCzechDanishDutchEnglishEsperantoEstonianFilipinoFinnishFrenchGalicianGeorgianGermanGreekGujaratiHaitianCreoleHausaHebrewHindiHmongHungarianIcelandicIgboIndonesianIrishItalianJapaneseJavaneseKannadaKazakhKhmerKoreanLaoLatinLatvianLithuanianMacedonianMalagasyMalayMalayalamMalteseMaoriMarathiMongolianMyanmar(Burmese)NepaliNorwegianPersianPolishPortuguesePunjabiRomanianRussianSerbianSesothoSinhalaSlovakSlovenianSomaliSpanishSundaneseSwahiliSwedishTajikTamilTeluguThaiTurkishUkrainianUrduUzbekVietnameseWelshYiddishYorubaZuluText-to-speechfunctionislimitedto200charactersOptions:History:Feedback:DonateClose

中正达广基金与浦发银行科技金融部共探大模型行研应用

近日，浦发银行科技金融部袁蕊总经理一行莅临上海中正达广基金销售有限公司，就当前热门的大模型技术在行业研究（行研）领域的应用场景、成熟度等进行了深入交流与探讨。会上，中正达广基金党支部书记、总经理黄欣详细介绍了大模型技术在行研领域的多种应用场景。通过结合海量数据，大模型能够实现对市场趋势、行业动态的精准预测与分析，为基金销售提供更加科学、高效的决策支持。同时，大模型还具备强大的自然语言处理能力，能够自动阅读、理解并生成高质量的研究报告，极大地提高行研工作的效率与质量。黄欣总经理表示，随着技术的不断进步与应用的持续深化，大模型在行研领域的成熟度会显著提升。未来公司也将不断完善数据处理与分析体系，积累丰富的实战经验，争取为客户提供更加稳定、可靠的服务。目前，公司还积极与国内外知名高校、研究机构等开展合作，共同推动大模型技术的创新与发展。浦发银行科技金融部袁蕊总经理对中正达广基金在金融科技领域的创新成果表示高度赞赏，并认为大模型技术在行研领域的应用具有广阔的前景和重要的战略意义。双方表示将进一步加强合作，共同探索大模型技术在金融领域的更多应用场景，推动金融科技的创新与发展，为实体经济提供更加优质、高效的金融服务。

全国防范非法证券期货基金宣传月｜带你一起了解非法证券期货基金活动

承过往之序章，做金融大文章——写在中正达广成立十四周年暨基金业务启航十周年之际

2024年是中正达广成立的第十四个年头，也是中正达广基金业务启航十周年。回首十四载，我们经历了全球经济惊涛骇浪式的起落周期，经受了百年未有之大变局下的诸多困难与挑战。在这个“路虽远行则将至，事虽难做则必成”的时代里，我们大路朝天坚定地走在高质量发展的新征程上。企业从成立之初的资产管理规模不到3亿的三个人的初创公司成长为销售管理规模超过700亿元、年收入超3亿元、利税逾千万的持牌民营金融服务机构。能取得这些成长与蜕变的原因，是企业在新时代里紧紧抓住了“数字金融”、“科技金融”的新赛道，在短短几年时间里，完成了从“传统基金销售金融服务机构”向“数字化金融基础设施服务机构”的全面转型，成为在多个细分基金领域具有行业领先优势的金融科技企业。随着大模型、机器学习等前沿技术在金融领域的深度应用，中正达广基金将以数字化、数智化转型为依托，加快探索技术驱动的新金融生产力。我们将不断利用自身技术优势将基于金融语料的金融垂类模型预训练等工作与探索，深度融入到基金投资研究、投资者识别与保护等领域，进一步推动“传统投研”向“数字投研”、“中国式投研”不断转型，持续唱响中国经济光明论、实现公司高质量发展、推动金融新质生产力的加快形成。凡是过往，皆为序章。中正达广人将始终秉承为投资人持续创造价值、不断满足投资者对美好生活的向往、让金融更具政治性与人民性的初心，砥砺前行。中正达广基金将以成立十四周年、基金业务启航十周年为新起点，以技术创新为依托，继续深化数字金融领域的探索与实践，努力践行习近平总书记提出的新质生产力的跃迁，做好中央金融工作会议提出的金融“五篇大文章”，在高质量发展的道路上行稳致远。中正达广基金总经理黄欣2024年5月18日

【5·15】全国投资者保护宣传日——推动高质量发展，提振投资者信心

近年来，随着中国社会经济的发展和居民生活水平的显著提高，人们的理财意识逐步增强。但由于一些投资人缺乏足够的风险防范意识、专业的理财知识和对投资市场的深入理解，他们成为了不法分子的主要目标。不法分子以高息为诱饵，通过各种手段进行非法集资诈骗活动，这些行为不仅给投资人带来了巨大的经济损失，也严重破坏了金融市场的秩序和稳定。在一年一度“5·15全国投资者保护宣传日”的到来我们深感有必要为广大投资者普及一些金融投资必备知识帮助大家提高风险防范意识远离金融投资陷阱中正达广基金以投资者为中心，力求保护投资者合法权益，帮助大家提高自我保护能力，强化理性投资和风险防范意识，力争让投资者保护理念深入人心，切实保护中小投资者合法权益。本期专题就让中正君带你了解“如何理性投资”。金融业，必须持牌经营！金融业是特许经营行业，意味着该行业内的机构必须持有相应的金融牌照才能从事特定的金融业务。金融牌照，也称为金融机构经营许可证，是相关机构经国家金融监管部门（如人民银行、银保监会、证监会等）批准，获得的从事特定金融业务的许可证。这些金融业务包括但不限于银行、保险、信托、证券、期货、金融租赁、公募基金和第三方支付等。持有金融牌照的机构，不仅可以证明其合法合规的经营地位，还能为客户提供信任和安全感。因此，对于投资者来说，为确保自己的权益得到保障，选择持有金融牌照的机构进行金融交易和投资是非常重要的。合法的资产管理业务，必须纳入金融监管！资产管理业务，作为金融业务，属于特许经营行业，必须纳入金融监管。如果您有投资理财的需求，请选择银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构、金融资产投资公司等持牌金融机构发行的资产管理产品等。未经金融监督管理部门许可，任何非金融机构和个人不得代理销售资产管理产品。什么是非法集资？非法集资是指单位或者个人未依照法定程序经有关部门批准，已发行股票、债券、彩票、投资基金证券或者其他债权凭证的方式向社会公众筹集资金，并承诺一定期限内以货币、实物以及其他方式向出资人还本付息或给予回报的行为。常见套路有哪些？非法集资的不法分子为了引诱投资人上当受骗，通常采用以下手段骗取人们的信任：包装公司门面，打造实力假象为了达到非法集资的目的，不法分子往往成立公司，办理工商执照、税务登记等手续，貌似合法，实则没有金融资质。他们还会利用高档奢华的办公场所、甚至不惜花费重金投入媒体广告进行包装宣传、举行各种路演、推介会、邀请所谓的名人、学者打广告，以此装点公司门面，造成很强的欺骗性。编造投资项目，打消理财疑虑不法分子通常会编造各种投资项目，从过去的农林矿业开发、民间借贷、房地产销售、原始股发行、加盟经营等形式逐渐升级包装为投资理财，如财富管理、金融互助理财、海外上市、私募股权等形形色色的理财项目，并且承诺有担保、可回购、低风险、高回报等。承诺高利回报，达到敛财目的高利引诱，是所有诈骗犯罪分子欺骗群众的不二法门。他们大多一开始会按时足额地兑现先期投入人的本息，然后借此进行宣传扩散致使更多的人受骗投入，之后拆东墙补西墙，用后来人的钱再兑现先前投入人的本息，等达到一定规模后，他们便秘密转移资金、携款潜逃。避开投资陷阱，有妙招！三审一审：有无获取金融监管机构（像是人民银行、银保监会、证监会之类）的准许文件，能够向监管部门查对真假；二审：投资理财产品是否在批准的经营范围内；三审：资金投向领域是否真实、安全、可靠。三想一想：是否真正知晓该产品及市场行情；二想：投资收益是否符合市场经营规律；三想：自身经济实力是否具有抗风险能力。三不要一不要：盲目相信广告，这些虚假宣传往往都是夸大其词，目的就是引诱你落入投资的圈套；二不要：盲目相信熟人的介绍以及所谓的专家推荐，很有可能他们自己也受到了蒙骗而不自知；三不要：被高利诱惑盲目投资，天上不会掉馅饼。高收益不但意味着高风险，还可能是投资的骗局，投资一定要慎重、坚守理性。

中正达广基金党支部书记、总经理黄欣参加2024徐汇区首期“委员沙龙”共话新机遇

3月15日下午，徐汇区政协以“经济大家谈——共谋当前经济形势下推动徐汇区域经济高质量发展”为主题，举办2024年首期“委员沙龙”活动，共话新机遇、共绘同心圆。现场讨论热烈，与会嘉宾和委员们畅谈当前经济形势下助推徐汇区域经济高质量发展的路径，为区域经济社会发展建言献策。活动期间，徐汇区政协委员，中正达广基金党支部书记、总经理、黄欣博士就“金融新质生产力——助力徐汇现代金融转型与跃升‘’进行了分享。（图为徐汇区政协委员，中正达广基金党支部书记、总经理、黄欣博士）金融新质生产力：技术与创新驱动高质量金融今年全国两会，总书记在东北考察时提出的“新质生产力”概念成为了大会最热的焦点。“新质生产力”其实质是一种创新起主导作用，摆脱传统经济增长方式、生产力发展路径，具有高科技、高效能、高质量特征，符合新发展理念的先进生产力质态。它由技术革命性突破、生产要素创新性配置、产业深度转型升级而催生，以劳动者、劳动资料、劳动对象及其优化组合的跃升为基本内涵，以全要素生产率大幅提升为核心标志，特点是创新，关键在质优，本质是先进生产力。在相当长的时间里，很多人认为“金融”作为“资金融通”的代名词、作为一种工具，其主要调整的是生产关系，而不是生产力，但是伴随着人工智能、机器学习的革命性发展，特别是以大模型、生成式人工智能AIGC为代表的里程碑式的技术突破，创新赋予了金融全新的功能定位，依托技术创新，金融本身可以形成全新的生产力，而且是一种基于金融数字化转型、金融场景变革、金融能级跃升的“新质量生产力”。模式创新：从“传统基金销售机构”到“金融基础设施提供商”中正达广基金扎根徐汇14年，作为是徐汇区内仅有的两家持牌独立基金销售机构之一，依托徐汇滨江、西岸数字谷人工智能、大模型、现代金融的产业集聚优势，抢抓“数字金融”、“科技金融”转型赛道，在短短几年时间里，完成了从“传统基金销售金融服务机构”向“数字化金融基础设施服务机构”的全面转型，成为在多个细分基金领域具有行业领先优势的金融科技企业。公司业务也从传统的公募、私募基金销售业务，快速延伸至智能交易决策、金融SaaS、机器学习与计算投研研究等领域，资产管理规模、交易量等重要指标均实现超过150%的年复合增长。这样的转型发展，依靠的是就是以技术与创新驱动的“金融新质生产力”。技术突破：让金融更具政治性与人民性今年来，中正达广基金将自然语言处理（NLP）、金融语料的大模型预训练等工作，深度融入到基金投资研究中，推动“传统投研”向“数字投研”、“中国式投研”不断转型发展，唱响中国经济光明论，不断挖掘中国特色估值体系的内涵外延等方面起到了更大的独特作用，提升金融的政治性。同样地，在探索使用包括隐私计算、集成学习、联邦学习等技术方法过程中，基金企业也实现了不断完善投资者精准画像、风险承受能力识别、产品适当适配性提升等工作，进一步保护中小投资者利益，帮助中小投资者进一步识别风险、降低成本、提升财富的获得感，践行金融的人民性。原文转自：“徐汇政协”微信公众号，文章略有删改。原文标题：《委员之声|经济大家谈，共话高质量发展，看看委员怎么说（三）》原文链接：https://mp.weixin.qq.com/s/khmaQ36Nc_zp98Dcy8K46w

向心聚力 踔厉奋发 | 上海市徐汇区龙华街道商会第二届第一次会员大会顺利召开！

9月15日上午，上海市徐汇区龙华街道商会第二届第一次会员大会顺利召开。徐汇区委统战部副部长、区工商联党组书记、区台办主任陈继刚，龙华街道党工委书记张健慈、街道办事处副主任刘蒞、街道商会会员单位代表出席会议。大会听取了龙华街道商会第一届理事会工作总结报告和龙华街道商会换届筹备工作报告，选举产生了龙华街道商会第二届理事会，并通过第二届理事会第一次会议选举产生新一届会长、副会长、监事长及监事单位。上海中正达广基金销售有限公司黄欣当选会长，上海西岸开发（集团）有限公司曹其炜、腾讯科技（上海）有限公司张立军、阿里巴巴（上海）有限公司郑佳、上海网之易璀璨网络科技有限公司刘正俊、上海影恒电子科技有限公司张剑桥、上海得帆信息技术有限公司张桐、上海大居建筑工程集团有限公司居官玉、上海联影智能医疗科技有限公司司京玉当选副会长；泰和泰（上海）律师事务所海宝当选监事长，上海徐汇滨江经济发展有限公司刘勃、上海轩和会计师事务所（普通合伙）吴杰华当选监事。会上，新当选的商会会长黄欣提名第一届龙华街道商会会长、上海金磐拍卖有限公司刘建民为名誉会长，龙华街道营商办负责人谭一哲为商会秘书长。街道办事处副主任刘蒞、新一届龙华街道商会会长黄欣向名誉会长刘建民授牌。新当选的龙华街道商会会长黄欣在发言中表示，今后将认真履行会长职责，与会员单位一起努力，打造具有龙华特色的品牌商会，在新一届商会工作中强化“以商养会，以会促商”的商会机制，增强会员企业在徐汇龙华营商的获得感，提升企业稳健合规可持续经营水平，助力龙华经济高质量发展。龙华街道党工委书记张健慈向当选龙华街道商会新一届领导班子的企业家表示祝贺，并就新一届商会发展提出三点期望：一是重整行装再出发，持续坚持党建引领。建立健全“党建引领、商会凝聚、企业协同”运作机制，吸引吸收更多具有行业代表性与影响力的企业加入商会，为集聚商会影响力打造更强磁场。二是不待扬鞭自奋蹄，持续优化商会发展热土。持续深化开展“一会一品牌”建设活动，进一步整合各类资源，加强共建合作，将“龙华讲坛”等品牌落实落细，为龙华街道商会注入更多新活力。三是不畏浮云遮望眼，持续促进商会健康发展。切实提升服务非公有制经济和非公有制经济人士“两个健康”的能力水平，及时向政府反映市场主体发展情况；做好行业自律，鼓励商会会员单位和企业家们自觉履行社会责任，促进经济效益和社会效益共赢。徐汇区委统战部副部长、区工商联党组书记、区台办主任陈继刚表示，龙华街道商会第二届第一次会员大会是街道商会发展历程中的重要里程碑，新一届商会要把握好当前的发展机遇，乘势而上；希望新当选会长的黄欣同志接过接力棒，带领新一届商会凝心聚力，跑出加速度，再创新辉煌。同时，陈书记对龙华街道商会工作开展提出三点要求，一是要聚焦商会品牌，提增商会活力；二是要加强商会队伍建设，提高发现解决问题的能力；三是要紧密联系会员，提升服务能级。大会还邀请了解放日报上观新闻主编、智库专家王多老师，为龙华街道商会会员单位代表带来了以“迈向高质量发展”为主题的最新时事政策分享。上海市徐汇区龙华街道第二届商会理事单位名单上海中正达广基金销售有限公司上海西岸开发（集团）有限公司腾讯科技（上海）有限公司阿里巴巴（上海）有限公司上海网之易璀璨网络科技有限公司上海得帆信息技术有限公司上海影恒电子科技有限公司上海大居建筑工程集团有限公司上海联影智能医疗科技有限公司上海湘芒果文化投资有限公司上海科岸承华企业发展有限公司上海乐元素世界科技有限公司国广顺能（上海）能源科技有限公司上海东航资产管理有限公司上海世合实业有限公司上海顶黎机电设备有限公司上海诺布置业有限公司上海沃众认证有限公司上海极氪蓝色新能源技术有限公司上海巽琦国际贸易有限公司上海数科律师事务所上海铭依眼科门诊部有限公司上海启武保安服务有限公司赞客餐饮管理（上海）有限公司泰和泰（上海）律师事务所上海徐汇滨江经济发展有限公司上海轩和会计师事务所（普通合伙）

党建引领，科技驱动，做有温度的金融科技企业！

龙华街道“两新”组织上海中正达广基金销售有限公司党支部现有党员13人，党员人数占到员工人数的37%，“价值、平衡、快乐、爱”是中正达广基金的企业核心价值观，公司坚持党建引领、科技驱动创新发展，把支部建设与企业发展紧密结合，不断融入徐汇区域发展，做有温度的金融科技企业。党史学习教育工作开展情况（一）丰富党课内容，让党课既有“意义”又有“意思”为落实公司党支部“三会一课”制度，进一步提升党员素质、增强党内团结、凝聚党员力量。党支部高度重视党课的频度和质量，做到既有“请进来”，也有“走出去”。#01党支部书记上党课在中正达广基金党支部开展的专题分享会活动上，黄欣书记以《置身时代洪流深入理解“国之大者”》为题，作了一堂形式新颖的主题党课。此次党课也是公司支部书记上党课系列的第三讲。徐汇区区委党史学习教育第六巡回指导组和龙华街道党建服务中心相关工作人员莅临现场参与指导。#02红色精神分享会公司党支部通过红色分享会的形式深度挖掘出上海作为党的诞生地背后的光辉历史。活动后授课老师给每名参加活动的党员和群众代表签名赠书，希望每一个人都能够通过研读著作去提升爱国主义情怀。通过活动，党员们不仅了解了《义勇军进行曲》所蕴含的历史厚重感，坚定了今后为事业奋斗拼搏的信念。分享会活动对楼宇党建的推动也起到了积极的作用。（二）创新学习方式，“多维度”汲取党史精神力量#01讲好心中的“四史”在“四史”教育过程中，支部鼓励党员回归初心，用属于每个人自己的方式讲述“四史”、交流学习体会，并形成可分享、可互动、可复制的宣传课件。形成了包括《渔阳里，讲述党史里的“第一”》《学习是共产党员的责任》《一位老党员的口述回忆改革开放史》《中央红色交通线》《心有所信、方能行远——改革开放史》《走好新时代长征路》《从改革开放故事中学新中国企业发展史》等7篇视角各不相同、形式丰富多样的互动交流学习报告。#02“学习强国”的“新玩法”学思践悟、融会贯通，同时也能指导日常工作。既要走通“学习强国”作为党员日常理论学习的线上路径，也要抓住线下学习与讨论对深入领会理论的重要作用，实现线上线下协同。#03“科技+党建”学理论作为金融科技企业，支部党员利用自己独有的金融科技驱动的创新能力，探索了人工智能赋能党建及理论学习的一种全新思路。支部党员专门编写了程序，使用自然语言处理（NLP）、循环神经元网络（RNN）等机器学习技术方法，对一些重要理论文件、讲话进行聚类分析，依靠人工智能完成文件的分词分析、情绪感知、语义网络构建等一系列工作，最终形成全新的学习指引，帮助党员更高效深刻地领会理论核心。（三）扎实开展实践，将赓续红色血脉落到实处#01军民共建成长效在中国人民解放军建军94周年的重要日子，中正达广基金党支部来到了辖区内长期军民共建的中国人民解放军某分队送上慰问品，向全体官兵致以节日的慰问和崇高的敬意。八一慰问既是一次双拥活动，也是中正达广党支部与部队支部的共建。在慰问谈话的过程中，中正达广的党员们了解官兵们学习、工作、生活情况，就加强军民融合等主题进行了深入的交流。交流后，中正达广党员们与部队战士举行了一场篮球友谊赛。#02远赴红河扶贫困公司党支部积极参与龙华街道扶贫济困工作，多次随考察团赴云南省红河州屏边县考察，并开展沪滇扶贫协作“百企结百村·携手奔小康”活动。公司党支部参与了永宁乡政府召开的“龙华街道-永宁乡携手奔小康行动座谈会”的签约仪式及捐赠仪式。前往清泉希望小学看望孩子并捐赠学习用品。让贫困家庭的孩子不输在起跑线上，让他们接受和城市孩子差异不大的优质教育，安心学习，通过教育改变自己的命运，用自己的聪明才智创造未来，从而彻底根除贫困。#03同心齐力共抗疫疫情后的复工复产，战时状态支委会要求“党员先上，党员全上”。疫情后公司全体党员以最低人员配置方案的复工复产模式运行，并坚持了整整2个月，帮助全公司度过了疫情后最艰难的时光。在防疫最吃劲、责任最重大的环节上，党员同志显现出的关键时刻敢于担当、毫不退缩、勇于战斗的能力与品质，充分诠释了党员先锋模范与基层支部的战斗堡垒作用，成为支部宝贵的精神财富。疫情期间，开展新冠疫苗接种是巩固拓展疫情防控成果，维护人民群众生命健康的重要且必要手段。龙华街道大量的医护工作者和志愿者昼夜奋战在疫苗接种一线。为传递爱心，致敬疫苗接种工作人员，支部党员以特殊党费的形式，向疫情防控捐款总金额6620元，人均捐款827元。向上海市徐汇龙华社区基金会捐款一万元，获得捐赠荣誉证书，体现了“两新”组织党员使命担当。在疫情防控、防疫物资供应短缺时，公司党支部采购了抗病毒消毒喷剂等防疫物资捐赠给龙华街道社区一线疫情防控人员及志愿者。党支部通过区青联、区青年企业家协会，向抗疫防控一线的区内对口医院捐赠取暖设备，得到区青联的高度评价。#04高唱赞歌表初心龙华街道党工委主办从“新”出发，共同为伟大的党、伟大的母亲献上最真诚的祝福和祝愿。公司党支部的党员们多次排练到深夜，精心排练了合唱歌曲《灯火里的中国》，以此表达支部党员们对党的深厚情感和与党同心同德的赤诚之心。

基金直播业务迎来巨变，中正达广基金强调专业和合规并发力短视频投教

2020年受疫情影响，基金宣传推广大部分从线下转移到了线上，基金业也加入到直播战场。经过一年多的摸索和尝试，直播这一全新的营销模式已经成为新基金发行、老基金持营的必选动作。目前，基金公司平均每天做一到两场直播已极为普遍，一天做到4场甚至更多的也不占少数。直播，为公募基金和投资者之间搭建了一条更便捷、高效的通道。但对于这一全新的营销模式还缺乏必要的规范。前不久，基金直播的合规边界终于迎来了权威部门的非正式确认。5月27日，中国证券投资基金业协会（下称“中基协”）向行业机构发布了《公募基金直播业务专题讨论会会议纪要》（下称《纪要》），针对现有基金直播业务的形式、红包发放、投资者适当性管理以及合规内控多个环节提出了规范性建议。中正达广基金在第一时间学习讨论，研究《纪要》的合规要求，从行业合规的层面，对直播流程中涉及的方方面面逐条对照《纪要》深入解读，包括重新修订直播内控制度，开展主播与嘉宾直播规范培训，加强事前、中、后直播审核与合规台帐记录，以及在直播过程中同步展示相关的资料信息，如直播中涉及的基金产品的风险等级与所适合的投资者、基金产品成立以来的业绩走势图、基金经理在管所有同类产品的区间业绩、基金经理完整的从业经历等，强化风险揭示。作为直播业务的先行者，早在2019年双11，中正达广基金就试水直播平台，借力恒生电子旗下云英网络的直播平台探索独立基金销售机构营销新模式。截止目前直播期数已超200期，成功孵化了3名主播，分别在导购、投教、陪伴三方面各司其职、各有所长。当直播成为一种常态化的方式后，最终还是要回到“刺刀见红”实力的比拼。中正达广基金投研团队向直播组输送了专业的投资知识与技能，始终保持优质的内容输出才能更进一步的提高客户的忠诚度。从投资人的角度真正受益于基金直播；从管理人的角度更好地普及基金理财的意义和方法，树立中正达广基金专业的品牌形象。直播成为销售机构与投资者更有效更直达的沟通工具，未来依旧有无限可能。中正达广基金还将继续强化自身的专业性和合规性，通过基金直播做好投资者长期投资引导、教育的工作。除了直播业务，中正达广基金也在积极创新短视频的模式，这些短视频通过投资者喜闻乐见的形式，将投资者教育融入其中，将原本文字图片的内容转换成生动活泼的视频，表现力更强更直观，投资者对于这类新型的投教宣传形式也喜闻乐见，真正做到“寓教于乐”。无论是视频直播还是短视频，起本质都只是工具，真正为投资者提供更好的符合客户需求的理财产品才是中正达广基金的初衷和工作的落脚点。